Öffentliches Unternehmen

Aus Wikipedia, der freien Enzyklopädie
Zur Navigation springen Zur Suche springen
Replik eines Ostindianers der Niederländischen Ostindien-Kompanie / United East Indies Company . Die Niederländische Ostindien-Kompanie (auf Niederländisch auch unter der Abkürzung " VOC " bekannt), die weltweit erste börsennotierte Aktiengesellschaft [1], begann als Gewürzhändler . 1602 unternahm die VOC den weltweit ersten registrierten Börsengang . " Börsengang " ermöglichte es dem Unternehmen, die enorme Summe von 6,5 Millionen Gulden schnell aufzubringen .

Eine Aktiengesellschaft , börsennotiertes Unternehmen , börsennotiertes Unternehmen , börsennotiertes Unternehmen oder Aktiengesellschaft ist eine Gesellschaft , dessen Eigentums über Aktien der organisierten Lager , die auf einer frei gehandelt werden sollen , Börse oder in over-the-counter Märkten . Eine Aktiengesellschaft kann an einer Börse notiert sein ( börsennotierte Gesellschaft ), was den Handel mit Aktien erleichtert, oder nicht ( nicht börsennotierte Aktiengesellschaft ). In einigen Ländern müssen öffentliche Unternehmen ab einer bestimmten Größe an einer Börse notiert sein.

Öffentliche Unternehmen werden innerhalb der Rechtssysteme bestimmter Staaten gegründet und haben daher Vereinigungen und formale Bezeichnungen, die in der Politik, in der sie ihren Wohnsitz haben, unterschiedlich und getrennt sind. In den Vereinigten Staaten beispielsweise ist eine Aktiengesellschaft normalerweise eine Art von Gesellschaft (obwohl eine Gesellschaft keine Aktiengesellschaft sein muss), in Großbritannien normalerweise eine Aktiengesellschaft (plc), in Frankreich eine " société anonyme" "(SA) und in Deutschland eine Aktiengesellschaft (AG). Während die allgemeine Idee einer Aktiengesellschaft ähnlich sein mag, sind Unterschiede bedeutsam und bilden den Kern des Völkerrechts Streitigkeiten in Bezug auf Industrie und Handel.

Geschichte [ bearbeiten ]

Courtyard der Amsterdamer Börse (oder Beurs van Hendrick de Keyser auf Niederländisch), der weltweit ersten formellen Börse . [2] [3] [4] [5] Moderne börsennotierte multinationale Unternehmen (einschließlich Forbes Global 2000- Unternehmen) sind in vielerlei Hinsicht „Nachkommen“ eines Geschäftsmodells, das von der Dutch East India Company (VOC) entwickelt wurde. im 17. Jahrhundert. [6]
Eines der ältesten bekannten Aktienzertifikate , ausgestellt von der VOC - Kammer von Enkhuizen vom 9. September 1606 [7] [8] [9] [10]

In der frühen Neuzeit entwickelten die Niederländer mehrere Finanzinstrumente und halfen, die Grundlagen des modernen Finanzsystems zu legen. [11] [12] Die Dutch East India Company (VOC) wurde das erste Unternehmen in der Geschichte Ausgabe Anleihen und Aktien von Aktien an die breite Öffentlichkeit. Mit anderen Worten, die VOC war offiziell das erste börsennotierte Unternehmen, [13] , denn es war das erste Unternehmen , jemals tatsächlich zu gelistet an einer offiziellen Börse . Während die italienischen Stadtstaaten die ersten übertragbaren Staatsanleihen produzierten, entwickelten sie nicht die anderen Zutaten, die für die Herstellung eines vollwertigen Staatsanleihen erforderlich warenKapitalmarkt : Unternehmensaktionäre. Wie Edward Stringham (2015) feststellt, "stammen Unternehmen mit übertragbaren Aktien aus dem klassischen Rom, aber diese waren normalerweise keine dauerhaften Bestrebungen und es gab keinen nennenswerten Sekundärmarkt (Neal, 1997, S. 61)." [14]

Wertpapiere eines Unternehmens [ Bearbeiten ]

In der Regel befinden sich die Wertpapiere eines börsennotierten Unternehmens im Besitz vieler Anleger, während die Aktien eines in Privatbesitz befindlichen Unternehmens relativ wenigen Aktionären gehören. Ein Unternehmen mit vielen Aktionären ist nicht unbedingt ein börsennotiertes Unternehmen. In den Vereinigten Staaten müssen Unternehmen mit mehr als 500 Aktionären in einigen Fällen nach dem Securities Exchange Act von 1934 Bericht erstatten . Unternehmen, die nach dem Gesetz von 1934 Bericht erstatten, gelten im Allgemeinen als öffentliche Unternehmen.

Vorteile [ bearbeiten ]

Öffentliche Unternehmen haben einige Vorteile gegenüber privaten Unternehmen.

  • Börsennotiertes Unternehmen sind in der Lage Fond und erhöht Kapital durch den Verkauf (in der Primär- oder Sekundärmarkt) der Aktien der Aktien . Dies ist der Grund, warum börsennotierte Unternehmen wichtig sind. Vor ihrer Existenz war es sehr schwierig, große Kapitalmengen für Privatunternehmen zu beschaffen - bedeutendes Kapital konnte nur von einer kleineren Gruppe vermögender Investoren oder Banken stammen, die bereit waren, typischerweise große Investitionen zu riskieren. Der Aktiengewinn wird in Form einer Dividende oder eines Kapitalgewinns für die Inhaber erzielt.
  • Die Finanzmedien, Analysten und die Öffentlichkeit können auf zusätzliche Informationen über das Unternehmen zugreifen, da das Unternehmen allgemein rechtlich gebunden und natürlich motiviert ist (um weiteres Kapital zu sichern), Informationen über den Finanzstatus und die Zukunft von öffentlich zu verbreiten das Unternehmen an seine vielen Aktionäre und die Regierung.
  • Da viele Menschen ein begründetes Interesse am Erfolg des Unternehmens haben, ist das Unternehmen möglicherweise beliebter oder erkennbarer als ein privates Unternehmen.
  • Die Erstaktionäre der Gesellschaft können das Risiko durch den Verkauf von Aktien an die Öffentlichkeit teilen. Wenn jemand einen 100% igen Anteil am Unternehmen halten würde, müsste er oder sie alle Schulden des Unternehmens bezahlen; Wenn eine Person jedoch einen Anteil von 50% halten würde, müsste sie nur 50% der Schulden bezahlen. Dies erhöht die Liquidität der Vermögenswerte und das Unternehmen muss nicht auf die Finanzierung durch eine Bank angewiesen sein. Zum Beispiel besaß Facebook- Gründer Mark Zuckerberg 2013 29,3% der Anteile der Klasse A des Unternehmens [15], was ihm genügend Stimmrechte gab, um das Geschäft zu kontrollieren, während Facebook gleichzeitig Kapital von den verbleibenden Aktionären beschaffen und das Risiko auf diese verteilen konnte. Facebook war vor seinem Börsengang im Jahr 2012 ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen .[16]
  • Wenn einige Aktien an Manager oder andere Mitarbeiter ausgegeben werden, werden potenzielle Interessenkonflikte zwischen Mitarbeitern und Aktionären (ein Fall eines Principal-Agent-Problems ) behoben. In vielen Technologieunternehmen beispielsweise erhalten Softwareentwickler der Einstiegsklasse nach ihrer Einstellung Aktien des Unternehmens (und werden so zu Aktionären). Daher haben die Ingenieure ein begründetes Interesse daran, dass das Unternehmen finanziell erfolgreich ist, und sind motiviert, härter und sorgfältiger zu arbeiten, um diesen Erfolg sicherzustellen.

Nachteile [ bearbeiten ]

Viele Börsen verlangen , dass börsennotierte Unternehmen haben ihre Konten regelmäßig geprüft durch externe Prüfer und veröffentlichen dann die Konten ihrer Aktionäre. Neben den Kosten kann dies den Wettbewerbern nützliche Informationen zur Verfügung stellen. Verschiedene andere Jahres- und Quartalsberichte sind ebenfalls gesetzlich vorgeschrieben. In den Vereinigten Staaten stellt der Sarbanes-Oxley Act zusätzliche Anforderungen. Die Anforderung für geprüfte Bücher wird von der als OTC Pink bekannten Börse nicht auferlegt. [17] [18]Die Aktien können in böswilliger Absicht von externen Aktionären gehalten werden und die ursprünglichen Gründer oder Eigentümer können Vorteile und Kontrolle verlieren. Das Prinzipal-Agent-Problem oder das Agenturproblem ist eine wesentliche Schwäche öffentlicher Unternehmen. Die Trennung von Eigentum und Kontrolle eines Unternehmens ist besonders in Ländern wie Großbritannien und den USA verbreitet. [ Zitat benötigt ]

Aktionäre [ bearbeiten ]

In den Vereinigten Staaten verlangt die Securities and Exchange Commission , dass Unternehmen, deren Aktien gehandelt werden, ihre Hauptaktionäre jedes Jahr öffentlich melden . [19] In den Berichten werden alle institutionellen Anteilseigner (hauptsächlich Unternehmen, die Aktien anderer Unternehmen besitzen), alle Unternehmensbeamten, die Anteile an ihrem Unternehmen besitzen, sowie alle Personen oder Institute aufgeführt, die mehr als 5% der Aktien des Unternehmens besitzen. [19]

Allgemeiner Trend [ Bearbeiten ]

Neu gegründete Unternehmen befanden sich viele Jahre in Privatbesitz, hatten jedoch einen Börsengang , um ein börsennotiertes Unternehmen zu werden oder von einem anderen Unternehmen übernommen zu werden, wenn sie größer und profitabler wurden oder vielversprechende Aussichten hatten. Seltener entschieden sich einige Unternehmen - wie das Investmentbanking-Unternehmen Goldman Sachs und der Logistikdienstleister United Parcel Service (UPS) - dafür, nach der Fälligkeit zu einem profitablen Unternehmen für lange Zeit in Privatbesitz zu bleiben.

Von 1997 bis 2012 ging die Zahl der an amerikanischen Börsen börsennotierten Unternehmen jedoch um 45% zurück. [20] Laut einem Beobachter ( Gerald F. Davis ) sind "öffentliche Unternehmen weniger konzentriert, weniger integriert, an der Spitze weniger miteinander verbunden, von kurzer Dauer, weniger rentabel für durchschnittliche Anleger und seit der Wende des 21. Jahrhunderts weniger verbreitet ". [21] Davis argumentiert, dass technologische Veränderungen wie der Preisverfall und die zunehmende Leistung, Qualität und Flexibilität von numerischen Computersteuerungsmaschinen und neueren digital aktivierten Werkzeugen wie dem 3D-Druck zu einer kleineren und lokaleren Organisation der Produktion führen werden. [21]

Privatisierung [ Bearbeiten ]

Eine Gruppe von Privatinvestoren oder ein anderes Unternehmen, das sich in Privatbesitz befindet, kann die Aktionäre eines öffentlichen Unternehmens aufkaufen und das Unternehmen privat nehmen. Dies erfolgt in der Regel durch ein Leveraged Buyout und tritt auf, wenn die Käufer der Ansicht sind, dass die Wertpapiere von den Anlegern unterbewertet wurden. In einigen Fällen können sich öffentliche Unternehmen, die sich in einer schweren finanziellen Notlage befinden, auch an ein oder mehrere private Unternehmen wenden, um das Eigentum und die Geschäftsführung des Unternehmens zu übernehmen. Ein Weg, dies zu tun, wäre eine Emission von Rechten, die es dem neuen Investor ermöglichen soll, eine Supermajorität zu erwerben . Mit einer Super-Mehrheit könnte das Unternehmen dann wieder börsennotiert, dh privatisiert werden.

Alternativ kann ein börsennotiertes Unternehmen von einem oder mehreren anderen börsennotierten Unternehmen gekauft werden, wobei das Zielunternehmen entweder eine Tochtergesellschaft oder ein Joint Venture des Käufers wird oder nicht mehr als eigenständiges Unternehmen existiert und seine ehemaligen Aktionäre eine Entschädigung erhalten entweder in Form von Bargeld, Anteilen an der einkaufenden Gesellschaft oder einer Kombination aus beiden. Wenn es sich bei der Vergütung in erster Linie um Aktien handelt, wird der Deal häufig als Fusion angesehen . Tochterunternehmen und Joint Ventures können ebenfalls de novo gegründet werden- Dies passiert häufig im Finanzsektor. Tochterunternehmen und Joint Ventures von börsennotierten Unternehmen gelten im Allgemeinen nicht als privat gehaltene Unternehmen (auch wenn sie selbst nicht börsennotiert sind) und unterliegen im Allgemeinen den gleichen Meldepflichten wie börsennotierte Unternehmen. Schließlich können Anteile an Tochterunternehmen und Joint Ventures der Öffentlichkeit jederzeit (wieder) angeboten werden - Unternehmen, die auf diese Weise verkauft werden, werden als Spin-Outs bezeichnet .

Die meisten industrialisierten Gerichtsbarkeiten haben Gesetze und Vorschriften erlassen, in denen die Schritte aufgeführt sind, die potenzielle Eigentümer (öffentlich oder privat) unternehmen müssen, wenn sie ein börsennotiertes Unternehmen übernehmen möchten. Dies führt häufig dazu, dass potenzielle Käufer den Aktionären ein formelles Angebot für jede Aktie des Unternehmens unterbreiten.

Handel und Bewertung [ Bearbeiten ]

Die Aktien eines börsennotierten Unternehmens werden häufig an einer Börse gehandelt . Der Wert oder die "Größe" eines Unternehmens wird als Marktkapitalisierung bezeichnet, ein Begriff, der oft zu "Marktkapitalisierung" abgekürzt wird. Dies berechnet sich aus der Anzahl der ausgegebenen Aktien (im Gegensatz zu genehmigten, aber nicht unbedingt ausgegebenen Aktien) multipliziert mit dem Preis pro Aktie. Beispielsweise hat ein Unternehmen mit zwei Millionen ausstehenden Aktien und einem Preis pro Aktie von 40 US-Dollar eine Marktkapitalisierung von 80 Millionen US-Dollar. Die Marktkapitalisierung eines Unternehmens sollte jedoch nicht mit dem beizulegenden Zeitwert des gesamten Unternehmens verwechselt werden, da der Preis pro Aktie von anderen Faktoren wie dem Volumen der gehandelten Aktien beeinflusst wird. Ein geringes Handelsvolumen kann zu künstlich niedrigen Preisen für Wertpapiere führen, da die Anleger besorgt sind, in ein Unternehmen zu investieren, das sie möglicherweise als nicht liquide empfinden.

Wenn beispielsweise alle Aktionäre gleichzeitig versuchen würden, ihre Aktien auf dem freien Markt zu verkaufen, würde dies sofort einen Abwärtsdruck auf den Preis erzeugen, zu dem die Aktie gehandelt wird, es sei denn, es gäbe eine gleiche Anzahl von Käufern, die bereit wären, das Wertpapier zum Preis zu kaufen die Verkäufer verlangen. Verkäufer müssten also entweder ihren Preis senken oder sich dafür entscheiden, nicht zu verkaufen. Daher ist die Anzahl der Trades in einem bestimmten Zeitraum, die üblicherweise als "Volumen" bezeichnet wird, wichtig, um zu bestimmen, wie gut die Marktkapitalisierung eines Unternehmens den tatsächlichen Marktwert des gesamten Unternehmens widerspiegelt. Je höher das Volumen, desto eher spiegelt sich der Marktwert des Unternehmens in seiner Marktkapitalisierung wider.

Ein weiteres Beispiel für die Auswirkung des Volumens auf die Genauigkeit der Marktkapitalisierung ist, wenn ein Unternehmen nur eine geringe oder keine Handelsaktivität aufweist und der Marktpreis einfach der Preis ist, zu dem der letzte Handel stattgefunden hat, der Tage oder Wochen zurückliegen könnte. Dies ist der Fall, wenn keine Käufer bereit sind, die Wertpapiere zu dem von den Verkäufern angebotenen Preis zu kaufen, und es keine Verkäufer gibt, die bereit sind, zu dem Preis zu verkaufen, den die Käufer bereit sind zu zahlen. Während dies selten ist , wenn das Unternehmen auf einem großen Wertpapierbörse gehandelt wird, ist es nicht ungewöhnlich , wenn Aktien gehandelt werden , Over-the-counter (OTC). Da einzelne Käufer und Verkäufer Nachrichten über das Unternehmen in ihre Kaufentscheidungen einbeziehen müssen, kann es sein, dass ein Wertpapier mit einem Ungleichgewicht von Käufern oder Verkäufern nicht die volle Wirkung der jüngsten Nachrichten spürt.

Siehe auch [ Bearbeiten ]

  • Forbes Global 2000
  • Regierungsbehörde
  • Nicht abteilungsbezogene öffentliche Einrichtung
  • plc, Aktiengesellschaft nach britischem Recht
  • Öffentliche Einrichtungen
  • Börsennotiertes Unternehmen
  • Aufsichtsbehörde
  • Gesetzliche Befugnis
  • Gesetzliche Körperschaft
  • Erfolgsfalle
  • Britisches Gesellschaftsrecht

Referenzen [ bearbeiten ]

  1. ^ Funnell, Warwick; Robertson, Jeffrey: Buchhaltung durch die erste Aktiengesellschaft: Das Streben nach Vorherrschaft . (Routledge, 2013, ISBN  0415716179 )
  2. ^ Brooks, John : Die Fluktuation: Der kleine Absturz in '62 , in Business Adventures: Zwölf klassische Geschichten aus der Welt der Wall Street . (New York: Weybright & Talley, 1968)
  3. ^ Shiller, Robert (2011). Economics 252, Financial Markets: Vorlesung 4 - Portfoliodiversifikation und Unterstützung von Finanzinstituten (Open Yale Courses) . [Transkript]
  4. ^ Petram, Lodewijk: Die weltweit erste Börse: Wie der Amsterdamer Markt für Aktien niederländischer Ostindien-Unternehmen zu einem modernen Wertpapiermarkt wurde, 1602–1700 . Übersetzt aus dem Niederländischen von Lynne Richards. (Columbia University Press, 2014, S. 304)
  5. ^ Macaulay, Catherine R. (2015). "Die Renaissance des Kapitalismus? Das Potenzial einer Neupositionierung der finanziellen 'Metaökonomie'". ( Futures , Band 68, April 2015, S. 5–18)
  6. ^ Taylor, Bryan (6. November 2013). "Aufstieg und Fall des größten Unternehmens der Geschichte" . BusinessInsider.com . Abgerufen am 18. August 2017 .
  7. ^ "Der älteste Anteil der Welt" . Der älteste Anteil der Welt . Abgerufen am 8. August 2017 .
  8. ^ "Der niederländische Geschichtsstudent findet den ältesten Anteil der Welt" . Guinness World Records Limited 2014. 10. September 2010 . Abgerufen am 8. August 2017 .
  9. ^ "Student findet ältesten niederländischen Anteil" . Radio Niederlande weltweit. 10. September 2010. Aus dem Original am 8. August 2014 archiviert . Abgerufen am 8. August 2017 .
  10. ^ Dunkley, Jamie (11. September 2010). "Niederländischer Student findet ältestes Aktienzertifikat der Welt" . Telegraph.co.uk . Abgerufen am 8. August 2017 .
  11. ^ Tracy, James D. (1985). Eine Finanzrevolution in den habsburgischen Niederlanden: Renten und Renteniers in der Grafschaft Holland, 1515–1565 . (University of California Press, 300 Seiten)
  12. ^ Sylla, Richard (2015). "Finanzielle Entwicklung, Unternehmen und Ungleichheit". (BHC-EBHA-Treffen). Als Richard Sylla (2015) stellt fest„Inmodernen Geschichte, hatte mehrere Nationenwas einige von uns nennen finanzielle Revolutionen .... Die erste vor der holländischen Republik vier Jahrhunderten.“
  13. ^ Kaiser, Kevin; Young, S. David (2013): Der Imperativ der blauen Linie: Was Wertmanagement wirklich bedeutet . (Jossey-Bass, 2013, ISBN 978-1118510889 ), p. 26. Kevin Kaiser & David Young (2013) erklären: "Es gibt andere Antragsteller für den Titel der ersten Aktiengesellschaft, darunter eine Wassermühle aus dem 12. Jahrhundert in Frankreich und eine Firma aus dem 13. Jahrhundert, die den englischen Wollhandel kontrollieren soll, Staple Die Aktien von London und die Art und Weise, wie diese Aktien gehandelt wurden, erlaubten jedoch nicht wirklich das öffentliche Eigentum von jemandem, der sich zufällig eine Aktie leisten konnte. Die Ankunft von VOC-Aktien war daher von großer Bedeutung, denn als Fernand Braudel wies darauf hin, dass es das Eigentum an Unternehmen und die Ideen, die sie hervorbrachten, über die Reihen der Aristokratie und der sehr Reichen hinaus eröffnete, so dass jeder endlich an der spekulativen Transaktionsfreiheit teilnehmen konnte . "
  14. ^ Stringham, Edward Peter : Private Governance: Ordnung im wirtschaftlichen und sozialen Leben schaffen . (Oxford University Press, 2015, ISBN 9780199365166 ), S. 42 
  15. ^ "Zuckerberg besitzt jetzt 29,3 Prozent der Klasse-A-Anteile von Facebook und dieser Anteil ist 13,6 Milliarden US-Dollar wert" .
  16. ^ Investopedia (14. August 2015). "Wenn Sie direkt nach dem Börsengang von Facebook (FB, TWTR) investiert hätten" .
  17. ^ Devcic, John (21. September 2014). "Der Over-the-Counter-Markt: Eine Einführung in Pink Sheets" . Investopedia . Abgerufen am 15. Februar 2017 .
  18. ^ "Pink: Der offene Markt" . OTC-Märkte . Die Märkte . Abgerufen am 15. Februar 2017 .
  19. ^ a b "Mythos Nr. 5. Die Federal Reserve gehört und wird von Ausländern kontrolliert" . Politische Mitarbeiter . Abgerufen am 23. November 2008 .
  20. ^ "Ist es Zeit, öffentliche Unternehmen zu überdenken?" . Minnesota Public Radio Nachrichten. 14. November 2012 . Abgerufen am 15. Februar 2017 .
  21. ^ a b Davis, Gerald F. (24. April 2012). "Das Unternehmen neu erfinden" (PDF) . Ross School of Business, Universität von Michigan . Abgerufen am 15. Februar 2017 .

Externe Links [ Bearbeiten ]