Inflation

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Makroökonomie
Grundlegendes Konzept Gesamtnachfrage Gesamtangebot Konjunktur Deflation Nachfrage Schock Desinflation Effektive Nachfrage Erwartungen Adaptiv Rational Finanzkrise Wachstum Inflation Nachfragesog Kostendruck Zinssatz Investition Liquiditätsfalle Messungen des Nationaleinkommens und der Produktion BIP BNE NNI Mikrofundamente Geld Endogen Geldschöpfung Geldnachfrage Liquiditätspräferenz Geldversorgung Volkswirtschaftliche Gesamtrechnungen SNA Nennsteifigkeit Preisniveau Rezession Schrumpfung Stagflation Versorgungsschock Sparen Arbeitslosigkeit
Richtlinien Steuerlich Geld Kommerziell Zentralbank
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Siehe auch Makroökonomisches Modell Veröffentlichungen in der Makroökonomie Wirtschaft Angewandt Mikroökonomie Politische Wirtschaft Mathematische Ökonomie
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In der Wirtschaft ist Inflation (oder seltener  Preisinflation ) ein allgemeiner Anstieg des Preisniveaus in einer Volkswirtschaft über einen bestimmten Zeitraum. ^{[1] [2] [3] [4]} Wenn das allgemeine Preisniveau steigt, kauft jede Währungseinheit weniger Waren und Dienstleistungen; Folglich spiegelt die Inflation eine Verringerung der Kaufkraft pro Geldeinheit wider - einen Verlust des realen Werts im Medium des Austauschs und der Rechnungseinheit innerhalb der Wirtschaft. ^{[5] [6]} Das Gegenteil von Inflation ist Deflationein anhaltender Rückgang des allgemeinen Preisniveaus von Waren und Dienstleistungen. Das übliche Maß für die Inflation ist die Inflationsrate , die annualisierte prozentuale Veränderung eines allgemeinen Preisindex , normalerweise des Verbraucherpreisindex , im Zeitverlauf. ^[7]

Ökonomen glauben, dass sehr hohe Inflations- und Hyperinflationsraten schädlich sind und durch ein übermäßiges Wachstum der Geldmenge verursacht werden . ^{[8] Die} Ansichten darüber, welche Faktoren niedrige bis moderate Inflationsraten bestimmen, sind vielfältiger. Eine niedrige oder moderate Inflation kann auf Schwankungen der realen Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen oder auf Änderungen des verfügbaren Angebots zurückzuführen sein, beispielsweise während der Knappheit . ^[9] Der Konsens ist jedoch, dass eine lange anhaltende Inflationsperiode dadurch verursacht wird, dass die Geldmenge schneller wächst als das Wirtschaftswachstum. ^{[10] [11]}

Die Inflation wirkt sich auf verschiedene positive und negative Weise auf die Volkswirtschaften aus. Zu den negativen Auswirkungen der Inflation zählen ein Anstieg der Opportunitätskosten für das Halten von Geld, Unsicherheiten über die künftige Inflation, die Investitionen und Ersparnisse behindern könnten, und, wenn die Inflation schnell genug wäre, ein Mangel an Waren, da die Verbraucher aus Sorge um einen Preisanstieg in den USA zu horten beginnen Zukunft. Positive Effekte sind die Reduzierung der Arbeitslosigkeit aufgrund Nominallohnrigidität , ^[12] so dass die Zentralbank mehr Spielraum bei der Durchführung der Geldpolitik , Darlehen und Investitionen statt Geld horten zu fördern und die Ineffizienzen mit Deflation verbunden ist, vermieden.

Heute bevorzugen die meisten Ökonomen eine niedrige und konstante Inflationsrate. ^{[13] Eine} niedrige Inflation (im Gegensatz zu null oder negativ ) verringert die Schwere wirtschaftlicher Rezessionen, indem der Arbeitsmarkt sich in einem Abschwung schneller anpassen kann, und verringert das Risiko, dass eine Liquiditätsfalle die Stabilisierung der Wirtschaft durch die Geldpolitik verhindert . ^[14] Die Aufgabe, die Inflationsrate niedrig und stabil zu halten, wird normalerweise den Währungsbehörden übertragen . Im Allgemeinen sind diese Währungsbehörden die Zentralbanken , die die Geldpolitik durch die Festlegung von Zinssätzen und durch Offenmarktgeschäfte kontrollierenund durch die Festlegung von Mindestreserveanforderungen . ^[15]

Geschichte [ bearbeiten ]

In vielen verschiedenen Gesellschaften hat es im Laufe der Geschichte zu einem raschen Anstieg der Geldmenge oder der gesamten Geldmenge gekommen , der sich mit den verschiedenen verwendeten Geldformen geändert hat. ^{[16] [17]} Wenn beispielsweise Silber als Zahlungsmittel verwendet wurde, konnte die Regierung Silbermünzen sammeln, schmelzen, mit anderen Metallen wie Kupfer oder Blei mischen und zum gleichen Nennwert neu ausgeben , was als bekannt ist Entwertung . Bei der Besteigung von Nero als römischer Kaiser im Jahr 54 n. Chr. Der Denarenthielt mehr als 90% Silber, aber in den 270er Jahren war kaum noch Silber übrig. Durch Verdünnen des Silbers mit anderen Metallen könnte die Regierung mehr Münzen ausgeben, ohne die Menge an Silber zu erhöhen, aus der sie hergestellt werden. Wenn die Kosten für jede Münze auf diese Weise gesenkt werden, profitiert die Regierung von einer Erhöhung der Seigniorage . ^[18] Diese Praxis würde die Geldmenge erhöhen, gleichzeitig aber den relativen Wert jeder Münze senken. Wenn der relative Wert der Münzen niedriger wird, müssten die Verbraucher mehr Münzen im Austausch für dieselben Waren und Dienstleistungen wie zuvor geben. Diese Waren und Dienstleistungen würden einen Preisanstieg erfahren, wenn der Wert jeder Münze verringert würde. ^[19]

Song Dynasty China führte die Praxis des Druckens von Papiergeld ein, um eine Fiat-Währung zu schaffen . ^[20] Während der mongolischen Yuan-Dynastie gab die Regierung viel Geld für kostspielige Kriege aus und druckte daraufhin mehr Geld, was zur Inflation führte. ^{[21] Aus} Angst vor der Inflation, die die Yuan-Dynastie plagte, lehnte die Ming-Dynastie zunächst die Verwendung von Papiergeld ab und verwendete wieder Kupfermünzen. ^[22]

In der Vergangenheit haben große Infusionen von Gold oder Silber in eine Volkswirtschaft auch zur Inflation geführt. Während des malischen König Mansa Musa ‚s Hadsch nach Mekka im Jahre 1324 wurde er Berichten zufolge von einem begleitet Kamel Zug , die Tausende von Menschen und fast hundert Kamele enthalten. Als er durch Kairo reiste , gab er so viel Gold aus oder gab es weg, dass es über ein Jahrzehnt lang den Preis in Ägypten drückte und eine hohe Inflation verursachte. ^[23] Ein zeitgenössischer arabischer Historiker bemerkte über Mansa Musas Besuch:

Gold hatte in Ägypten einen hohen Preis, bis sie in diesem Jahr kamen. Das Mithqal ging nicht unter 25 Dirham und war im Allgemeinen über, aber von diesem Zeitpunkt an fiel sein Wert und es verbilligte sich im Preis und ist bis jetzt billig geblieben. Das Mithqal überschreitet 22 Dirham oder weniger nicht. Dies war seit etwa zwölf Jahren bis heute der Stand der Dinge aufgrund der großen Menge Gold, die sie nach Ägypten brachten und dort ausgaben [...].

-  Chihab Al-Umari , Königreich Mali ^[24]

Von der zweiten Hälfte des 15. Jahrhunderts bis zur ersten Hälfte des 17. Jahrhunderts erlebte Westeuropa einen großen Inflationszyklus, der als " Preisrevolution " bezeichnet wurde ^{[25] [26],} wobei die Preise im Durchschnitt über 150 Jahre vielleicht versechsfacht wurden. Dies wurde hauptsächlich durch den plötzlichen Zustrom von Gold und Silber aus der Neuen Welt nach Habsburg, Spanien, verursacht . ^[27] Das Silber breitete sich in einem zuvor ausgehungerten Europa aus und verursachte eine weit verbreitete Inflation. ^{[28] [29]} Demografische Faktoren trugen ebenfalls zum Aufwärtsdruck auf die Preise bei, wobei das Bevölkerungswachstum in Europa nach der durch die Pandemie des Schwarzen Todes verursachten Entvölkerung zunahm.

Bis zum neunzehnten Jahrhundert kategorisierten die Ökonomen drei verschiedene Faktoren, die einen Anstieg oder Abfall des Warenpreises verursachen: eine Änderung des Wertes oder der Produktionskosten der Ware , eine Änderung des Geldpreises, die dann normalerweise eine Schwankung der Ware war Preis des Metallgehalts in der Währung und Währungsabwertung infolge eines erhöhten Währungsangebots im Verhältnis zur Menge des einlösbaren Metalls, das die Währung stützt. Nach der Verbreitung der privaten Banknotenwährung während des amerikanischen Bürgerkriegs tauchte der Begriff "Inflation" als direkter Bezug zur Währungsabwertung aufDies geschah, als die Menge der einlösbaren Banknoten die Menge des für ihre Einlösung verfügbaren Metalls überstieg. Zu dieser Zeit bezog sich der Begriff Inflation auf die Abwertung der Währung und nicht auf einen Anstieg des Warenpreises. ^[30]

Dieser Zusammenhang zwischen dem Überangebot an Banknoten und einer daraus resultierenden Wertminderung wurde von früheren klassischen Ökonomen wie David Hume und David Ricardo festgestellt , die anschließend untersuchen und diskutieren sollten, welche Auswirkungen eine Währungsabwertung (später als Geldinflation bezeichnet ) hat auf den Preis von Waren (später als Preisinflation und schließlich nur Inflation bezeichnet ). ^[31]

Die Einführung der Fiat-Währung durch viele Länder ab dem 18. Jahrhundert ermöglichte viel größere Unterschiede in der Geldmenge. In Ländern mit politischen Krisen kam es mehrmals zu einem raschen Anstieg der Geldmenge , was zu Hyperinflationen führte  - Episoden extremer Inflationsraten, die viel höher waren als in früheren Perioden des Rohstoffgeldes . Die Hyperinflation in der Weimarer Republik ist ein bemerkenswertes Beispiel. Derzeit ist die Hyperinflation in Venezuela mit einer jährlichen Inflationsrate von 833.997% ab Oktober 2018 die höchste der Welt. ^[32]

Seit den 1980er Jahren ist die Inflation in Ländern mit starken unabhängigen Zentralbanken jedoch niedrig und stabil . Dies hat zu einer Abschwächung des Konjunkturzyklus und zu einer Verringerung der Abweichungen bei den meisten makroökonomischen Indikatoren geführt - ein Ereignis, das als große Abschwächung bekannt ist . ^[33]

Definition [ bearbeiten ]

Der Begriff "Inflation" bezog sich ursprünglich auf einen Anstieg des allgemeinen Preisniveaus, der durch ein Ungleichgewicht zwischen Geldmenge und Handelsbedarf verursacht wurde. ^[34] Ökonomen verwenden heute jedoch häufig den Begriff "Inflation", um sich auf Preiserhöhungen zu beziehen. Eine Erhöhung der Geldmenge kann als monetäre Inflation bezeichnet werden , um sie von steigenden Preisen zu unterscheiden, die der Klarheit halber als " Preisinflation " bezeichnet werden können. ^[30] Ökonomen sind sich im Allgemeinen einig, dass die Preisinflation langfristig mit einem Anstieg der Geldmenge zusammenhängt. ^[35]

Konzeptionell bezieht sich Inflation auf die allgemeine Preisentwicklung, nicht auf Änderungen eines bestimmten Preises. Wenn Menschen beispielsweise mehr Gurken als Tomaten kaufen, werden Gurken folglich teurer und Tomaten billiger. Diese Veränderungen hängen nicht mit der Inflation zusammen. Sie spiegeln eine Veränderung des Geschmacks wider. Die Inflation hängt vom Wert der Währung selbst ab. Wenn die Währung mit Gold verbunden wäre und neue Goldvorkommen gefunden würden, würden der Goldpreis und der Wert der Währung fallen, und folglich würden die Preise aller anderen Waren höher werden. ^[36]

Andere wirtschaftliche Konzepte im Zusammenhang mit der Inflation umfassen: Deflation  - ein Rückgang des allgemeinen Preisniveaus; Desinflation  - ein Rückgang der Inflationsrate; Hyperinflation  - eine außer Kontrolle geratene Inflationsspirale; Stagflation  - eine Kombination aus Inflation, langsamem Wirtschaftswachstum und hoher Arbeitslosigkeit; Reflation  - ein Versuch, das allgemeine Preisniveau anzuheben, um dem deflationären Druck entgegenzuwirken; und Inflation der Vermögenspreise  - ein allgemeiner Anstieg der Preise für finanzielle Vermögenswerte ohne einen entsprechenden Anstieg der Preise für Waren oder Dienstleistungen.

Inflationserwartungen [ Bearbeiten ]

Die Inflationserwartungen oder die erwartete Inflation sind die Inflationsraten, die in absehbarer Zeit für einen bestimmten Zeitraum erwartet werden. Es gibt zwei Hauptansätze zur Modellierung der Bildung von Inflationserwartungen. Die adaptiven Erwartungen modellieren sie als gewichteten Durchschnitt dessen, was eine Periode zuvor erwartet wurde, und der tatsächlichen Inflationsrate, die zuletzt aufgetreten ist. Rationale Erwartungen modellieren sie als unvoreingenommen in dem Sinne, dass die erwartete Inflationsrate nicht systematisch über oder systematisch unter der tatsächlich auftretenden Inflationsrate liegt.

Eine langjährige Umfrage zu Inflationserwartungen ist die Umfrage der University of Michigan. ^[37]

Die Inflationserwartungen wirken sich auf verschiedene Weise auf die Wirtschaft aus. Sie sind mehr oder weniger in die Nominalzinssätze integriert , so dass ein Anstieg (oder Abfall) der erwarteten Inflationsrate in der Regel zu einem Anstieg (oder Abfall) der Nominalzinssätze führt, was sich gegebenenfalls weniger auf die Realzinssätze auswirkt . Darüber hinaus wird tendenziell eine höhere erwartete Inflation in die Rate der Lohnerhöhungen einbezogen, was sich gegebenenfalls weniger auf die Veränderungen der Reallöhne auswirkt . Darüber hinaus kann die Reaktion der Inflationserwartungen auf die Geldpolitik die Aufteilung der Auswirkungen der Politik zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit beeinflussen (siehe Glaubwürdigkeit der Geldpolitik ).

Maßnahmen [ bearbeiten ]

Da es viele mögliche Maße für das Preisniveau gibt, gibt es viele mögliche Maße für die Preisinflation. Am häufigsten bezieht sich der Begriff "Inflation" auf einen Anstieg eines breiten Preisindex, der das Gesamtpreisniveau für Waren und Dienstleistungen in der Wirtschaft darstellt. Der Verbraucherpreisindex (VPI), der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCEPI) und der BIP-Deflator sind einige Beispiele für breite Preisindizes. "Inflation" kann jedoch auch verwendet werden, um ein steigendes Preisniveau innerhalb eines engeren Satzes von Vermögenswerten, Waren oder Dienstleistungen innerhalb der Wirtschaft zu beschreiben, wie z. B. Waren (einschließlich Lebensmittel, Kraftstoff, Metalle), Sachanlagen (wie Immobilien), Vermögenswerte(wie Aktien, Anleihen), Dienstleistungen (wie Unterhaltung und Gesundheitswesen) oder Arbeitskräfte . Obwohl die Werte des Kapitalvermögens häufig beiläufig als "aufgeblasen" bezeichnet werden, sollte dies nicht mit der Inflation als definiertem Begriff verwechselt werden. Eine genauere Beschreibung für eine Wertsteigerung eines Kapitalvermögens ist die Wertsteigerung. Der Reuters-CRB-Index (CCI), der Erzeugerpreisindex und der Beschäftigungskostenindex (ECI) sind Beispiele für enge Preisindizes, mit denen die Preisinflation in bestimmten Wirtschaftssektoren gemessen wird. Die Kerninflation ist ein Maß für die Inflation einer Teilmenge der Verbraucherpreise, die die Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, die kurzfristig stärker steigen und fallen als andere Preise. DasDas Federal Reserve Board achtet besonders auf die Kerninflationsrate, um eine bessere Einschätzung der langfristigen zukünftigen Inflationstrends insgesamt zu erhalten. ^[38]

Die Inflationsrate wird am häufigsten berechnet, indem die Bewegung oder Änderung eines Preisindex, typischerweise des Verbraucherpreisindex, bestimmt wird . ^[39] Die Inflationsrate ist die prozentuale Änderung eines Preisindex im Zeitverlauf. Der Einzelhandelspreisindex ist auch ein Maß für die Inflation, das im Vereinigten Königreich häufig verwendet wird. Es ist breiter als der VPI und enthält einen größeren Warenkorb an Waren und Dienstleistungen.

Zur Veranschaulichung der Berechnungsmethode betrug der US-Verbraucherpreisindex im Januar 2007 202,416 und im Januar 2008 211,080. Die Formel zur Berechnung der jährlichen prozentualen Inflationsrate des VPI im Laufe des Jahres lautet: Die resultierende Inflationsrate für den VPI in diesem Einjahreszeitraum beträgt 4,28%, was bedeutet, dass das allgemeine Preisniveau für typische US-Verbraucher um ungefähr gestiegen ist vier Prozent im Jahr 2007. ^[40]${\ displaystyle \ left ({\ frac {211.080-202.416} {202.416}} \ right) \ times 100 \% = 4.28 \%}$

Andere weit verbreitete Preisindizes zur Berechnung der Preisinflation sind:

• Erzeugerpreisindizes (PPI), die die durchschnittlichen Preisänderungen messen, die einheimische Erzeuger für ihre Produktion erhalten. Dies unterscheidet sich vom VPI darin, dass Preissubventionierung, Gewinne und Steuern dazu führen können, dass der vom Hersteller erhaltene Betrag von dem vom Verbraucher gezahlten Betrag abweicht. Es gibt typischerweise auch eine Verzögerung zwischen einer Erhöhung des PPI und einer eventuellen Erhöhung des CPI. Der Erzeugerpreisindex misst den Druck, der auf die Erzeuger ausgeübt wird, an den Kosten ihrer Rohstoffe. Dies könnte an die Verbraucher "weitergegeben" oder durch Gewinne absorbiert oder durch Produktivitätssteigerung ausgeglichen werden. In Indien und den USA wurde eine frühere Version des PPI als Großhandelspreisindex bezeichnet .
• Rohstoffpreisindizes , die den Preis einer Auswahl von Rohstoffen messen. In den vorliegenden Rohstoffpreisindizes werden sie mit der relativen Bedeutung der Komponenten für die Gesamtkosten eines Mitarbeiters gewichtet.
• Kernpreisindizes : Da sich die Lebensmittel- und Ölpreise aufgrund von Änderungen der Angebots- und Nachfragebedingungen auf den Lebensmittel- und Ölmärktenschnell ändern können, kann es schwierig sein, den langfristigen Trend des Preisniveaus zu erkennen, wenn diese Preise einbezogen werden. Daher geben die meisten statistischen Ämter auch ein Maß für die „Kerninflation“ an, mit dem die volatilsten Komponenten (wie Lebensmittel und Öl) aus einem breiten Preisindex wie dem VPI entfernt werden. Da die Kerninflation weniger von kurzfristigen Angebots- und Nachfragebedingungen in bestimmten Märkten beeinflusst wird, verlassen sich die Zentralbanken darauf, um die inflationären Auswirkungen der aktuellen Geldpolitik besser messen zu können .

Andere gängige Inflationsmaße sind:

• Der BIP-Deflator ist ein Maß für den Preis aller im Bruttoinlandsprodukt (BIP) enthaltenen Waren und Dienstleistungen. Das US-Handelsministerium veröffentlicht eine Deflator-Reihe für das US-BIP, definiert als nominales BIP-Maß geteilt durch das reale BIP-Maß.

∴ ${\ displaystyle {\ mbox {GDP Deflator}} = {\ frac {\ mbox {Nominales BIP}} {\ mbox {Reales BIP}}}$

• Regionale Inflation Das Bureau of Labour Statistics unterteilt die CPI-U-Berechnungen in verschiedene Regionen der USA.
• Historische Inflation Bevor die Erfassung konsistenter ökonometrischer Daten zum Standard für Regierungen wurde und um den absoluten und nicht den relativen Lebensstandard zu vergleichen, haben verschiedene Ökonomen unterstellte Inflationszahlen berechnet. Die meisten Inflationsdaten vor dem frühen 20. Jahrhundert basieren auf den bekannten Kosten der Waren und werden nicht zu diesem Zeitpunkt zusammengestellt. Es wird auch verwendet, um die Unterschiede im realen Lebensstandard für das Vorhandensein von Technologie auszugleichen.
• Die Inflation der Vermögenspreise ist ein unangemessener Anstieg der Preise für reale oder finanzielle Vermögenswerte wie Aktien (Aktien) und Immobilien. Obwohl es keinen allgemein akzeptierten Index dieser Art gibt, haben einige Zentralbanker vorgeschlagen, dass es besser wäre, ein breiteres allgemeines Inflationsmaß auf Preisniveau zu stabilisieren, das einige Vermögenspreise umfasst, anstatt nur den VPI oder die Kerninflation zu stabilisieren. Der Grund dafür ist, dass die Zentralbanken durch eine Erhöhung der Zinssätze bei steigenden Aktien- oder Immobilienpreisen und eine Senkung der Zinssätze bei fallenden Vermögenspreisen möglicherweise erfolgreicher Blasen und Abstürze bei den Vermögenspreisenvermeiden können. ^{[ zweifelhaft - diskutieren ]}

Probleme beim Messen [ Bearbeiten ]

Die Messung der Inflation in einer Volkswirtschaft erfordert objektive Mittel, um Änderungen der Nominalpreise für eine gemeinsame Gruppe von Waren und Dienstleistungen zu differenzieren und sie von Preisverschiebungen zu unterscheiden, die sich aus Wertänderungen wie Volumen, Qualität oder Leistung ergeben. Wenn sich beispielsweise der Preis einer Dose Mais im Laufe eines Jahres ohne Qualitätsänderung von 0,90 USD auf 1,00 USD ändert, entspricht dieser Preisunterschied der Inflation. Diese einmalige Preisänderung würde jedoch keine allgemeine Inflation in einer Gesamtwirtschaft darstellen. Um die Gesamtinflation zu messen, wird die Preisänderung eines großen "Korbs" repräsentativer Waren und Dienstleistungen gemessen. Dies ist der Zweck eines PreisindexDies ist der kombinierte Preis eines "Korbs" mit vielen Waren und Dienstleistungen. Der kombinierte Preis ist die Summe der gewichteten Preise der Artikel im "Warenkorb". Ein gewichteter Preis wird berechnet, indem der Stückpreis eines Artikels mit der Anzahl des Artikels multipliziert wird, den der durchschnittliche Verbraucher kauft. Die gewichtete Preisgestaltung ist ein notwendiges Mittel, um die Auswirkungen einzelner Stückpreisänderungen auf die Gesamtinflation der Wirtschaft zu messen. Der VerbraucherpreisindexVerwendet beispielsweise Daten, die von befragten Haushalten gesammelt wurden, um zu bestimmen, welcher Anteil der typischen Gesamtausgaben des Verbrauchers für bestimmte Waren und Dienstleistungen ausgegeben wird, und gewichtet die Durchschnittspreise dieser Artikel entsprechend. Diese gewichteten Durchschnittspreise werden kombiniert, um den Gesamtpreis zu berechnen. Um Preisänderungen im Zeitverlauf besser in Beziehung zu setzen, wählen Indizes normalerweise einen "Basisjahr" -Preis und weisen ihm einen Wert von 100 zu. Die Indexpreise in den Folgejahren werden dann in Bezug auf den Basisjahrespreis ausgedrückt. ^[15] Während der Inflation Maßnahmen für verschiedene Zeiträume zu vergleichen eine Berücksichtigung des zu übernehmen hat Basiseffekt als auch.

Inflationsmaße werden häufig im Laufe der Zeit geändert, entweder hinsichtlich des relativen Gewichts der Waren im Warenkorb oder hinsichtlich der Art und Weise, wie Waren und Dienstleistungen aus der Gegenwart mit Waren und Dienstleistungen aus der Vergangenheit verglichen werden. Im Laufe der Zeit werden Anpassungen an der Art der Waren und Dienstleistungen vorgenommen, die ausgewählt wurden, um Änderungen in der Art der Waren und Dienstleistungen widerzuspiegeln, die von „typischen Verbrauchern“ gekauft wurden. Neue Produkte können eingeführt werden, ältere Produkte verschwinden, die Qualität bestehender Produkte kann sich ändern und die Präferenzen der Verbraucher können sich ändern. Sowohl die Arten von Waren und Dienstleistungen, die im "Warenkorb" enthalten sind, als auch der gewichtete Preis, der für Inflationsmaßnahmen verwendet wird, werden im Laufe der Zeit geändert, um mit dem sich ändernden Markt Schritt zu halten. ^{[ Zitat benötigt ]} Verschiedene Bevölkerungsgruppen können natürlich unterschiedliche "Körbe" mit Waren und Dienstleistungen konsumieren und sogar unterschiedliche Inflationsraten aufweisen. Es wird argumentiert, dass Unternehmen mehr Innovation in die Senkung der Preise für wohlhabende Familien als für arme Familien gesteckt haben. ^[41]

Die Inflationszahlen werden häufig saisonbereinigt, um die erwarteten zyklischen Kostenverschiebungen zu differenzieren. Beispielsweise wird erwartet, dass die Heizkosten für Privathaushalte in den kälteren Monaten steigen, und bei der Messung der Inflation werden häufig saisonale Anpassungen verwendet, um zyklische Spitzen bei der Energie- oder Kraftstoffnachfrage auszugleichen. Die Inflationszahlen können gemittelt oder auf andere Weise statistischen Techniken unterzogen werden, um statistisches Rauschen und die Volatilität einzelner Preise zu beseitigen . ^{[ Zitat benötigt ]}

Bei der Betrachtung der Inflation konzentrieren sich die Wirtschaftsinstitutionen möglicherweise nur auf bestimmte Arten von Preisen oder spezielle Indizes wie den Kerninflationsindex , der von den Zentralbanken zur Formulierung der Geldpolitik verwendet wird . ^[42]

Die meisten Inflationsindizes werden aus gewichteten Durchschnittswerten ausgewählter Preisänderungen berechnet. Dies führt zwangsläufig zu Verzerrungen und kann zu legitimen Streitigkeiten über die tatsächliche Inflationsrate führen. Dieses Problem kann behoben werden, indem alle verfügbaren Preisänderungen in die Berechnung einbezogen und dann der Medianwert ausgewählt werden. ^[43] In einigen anderen Fällen können Regierungen absichtlich falsche Inflationsraten melden. Während der Präsidentschaft von Cristina Kirchner (2007–2015) wurde die argentinische Regierung beispielsweise dafür kritisiert, Wirtschaftsdaten wie Inflations- und BIP-Zahlen zu manipulieren, um politischen Gewinn zu erzielen und die Zahlungen für ihre inflationsindexierten Schulden zu reduzieren. ^{[44] [45]}

Ursachen der Inflation [ Bearbeiten ]

Historisch gesehen befasste sich ein Großteil der Wirtschaftsliteratur mit der Frage, was Inflation verursacht und welche Auswirkungen sie hat. Es gab verschiedene Denkrichtungen bezüglich der Ursachen der Inflation. Die meisten lassen sich in zwei große Bereiche einteilen: Qualitätstheorien der Inflation und Quantitätstheorien der Inflation.

Die Qualitätstheorie der Inflation beruht auf der Erwartung, dass ein Verkäufer, der eine Währung akzeptiert, diese Währung zu einem späteren Zeitpunkt gegen Waren eintauschen kann, die er als Käufer wünscht. Die Quantitätstheorie der Inflation beruht auf der Mengengleichung des Geldes, die die Geldmenge, ihre Geschwindigkeit und den Nennwert der Börsen in Beziehung setzt .

Gegenwärtig wird die Quantitätstheorie des Geldes auf lange Sicht allgemein als genaues Modell der Inflation akzeptiert. Infolgedessen besteht unter den Ökonomen inzwischen weitgehend Einigkeit darüber, dass die Inflationsrate auf lange Sicht im Wesentlichen von der Wachstumsrate der Geldmenge im Verhältnis zum Wirtschaftswachstum abhängt. Kurz- und mittelfristig kann die Inflation jedoch durch den Druck von Angebot und Nachfrage in der Wirtschaft beeinflusst und durch die relative Elastizität von Löhnen, Preisen und Zinssätzen beeinflusst werden. ^[46]

Die Frage, ob die kurzfristigen Auswirkungen lange genug anhalten, um wichtig zu sein, ist das zentrale Thema der Debatte zwischen monetaristischen und keynesianischen Ökonomen. Im Monetarismus passen sich Preise und Löhne schnell genug an, um andere Faktoren lediglich zu einem marginalen Verhalten auf einer allgemeinen Trendlinie zu machen. Nach keynesianischer Auffassung passen sich Preise und Löhne unterschiedlich schnell an, und diese Unterschiede haben genug Auswirkungen auf die reale Produktion, um nach Ansicht der Menschen in einer Volkswirtschaft "langfristig" zu sein.

Keynesianische Ansicht [ Bearbeiten ]

Die keynesianische Wirtschaft schlägt vor, dass Änderungen der Geldmenge kurzfristig keine direkten Auswirkungen auf die Preise haben und dass die sichtbare Inflation das Ergebnis des Nachfragedrucks in der Wirtschaft ist, der sich in Preisen ausdrückt.

Es gibt drei Hauptinflationsquellen als Teil dessen, was Robert J. Gordon das " Dreiecksmodell " nennt : ^[47]

• Die Inflation aufgrund der Nachfrage wird durch einen Anstieg der Gesamtnachfrage aufgrund gestiegener privater und staatlicher Ausgaben usw. verursacht. Die Nachfrageinflation fördert das Wirtschaftswachstum, da die übermäßige Nachfrage und die günstigen Marktbedingungen Investitionen und Expansion stimulieren werden.
• Die Kostendruckinflation , auch als "Angebotsschockinflation" bezeichnet, wird durch einen Rückgang des Gesamtangebots (potenzielle Produktion) verursacht. Dies kann auf Naturkatastrophen oder erhöhte Preise für Betriebsmittel zurückzuführen sein. Beispielsweise kann ein plötzlicher Rückgang des Ölangebots, der zu erhöhten Ölpreisen führt, zu einer kostenintensiven Inflation führen. Produzenten, für die Öl ein Teil ihrer Kosten ist, könnten dies dann in Form von Preiserhöhungen an die Verbraucher weitergeben. Ein weiteres Beispiel sind unerwartet hohe versicherte Schäden, entweder legitim (Katastrophen) oder betrügerisch (was in Zeiten der Rezession besonders häufig sein kann). ^{[ Zitat benötigt ]}Eine hohe Inflation kann die Mitarbeiter dazu veranlassen, rasche Lohnerhöhungen zu fordern, um mit den Verbraucherpreisen Schritt zu halten. In der Kosten-Push-Theorie der Inflation können steigende Löhne wiederum die Inflation ankurbeln. Bei Tarifverhandlungen wird das Lohnwachstum in Abhängigkeit von den Inflationserwartungen festgelegt, die bei hoher Inflation höher sein werden. Dies kann zu einer Lohnspirale führen . ^[48] In gewissem Sinne erzeugt die Inflation weitere Inflationserwartungen, die eine weitere Inflation hervorrufen.
• Die eingebaute Inflation wird durch adaptive Erwartungen induziert und ist häufig mit der " Preis- / Lohnspirale " verbunden. Es geht darum, dass Arbeitnehmer versuchen, ihre Löhne mit den Preisen (über der Inflationsrate) hochzuhalten, und dass Unternehmen diese höheren Arbeitskosten als höhere Preise an ihre Kunden weitergeben, was zu einer Rückkopplungsschleife führt. Die eingebaute Inflation spiegelt die Ereignisse in der Vergangenheit wider und kann daher als Katerinflation angesehen werden .

Die Demand-Pull-Theorie besagt, dass sich die Inflation beschleunigt, wenn die Gesamtnachfrage über die Produktionsfähigkeit der Wirtschaft (ihre potenzielle Produktion ) hinaus steigt . Daher kann jeder Faktor, der die Gesamtnachfrage erhöht, eine Inflation verursachen. ^[49] Langfristig kann die Gesamtnachfrage jedoch nur dann über der Produktionskapazität gehalten werden, wenn die im Umlauf befindliche Geldmenge schneller als die reale Wachstumsrate der Wirtschaft erhöht wird. Eine andere (wenn auch weitaus seltenere) Ursache kann ein rascher Rückgang der Geldnachfrage sein , wie er in Europa während des Schwarzen Todes oder in den von Japan besetzten Gebieten kurz vor der Niederlage Japans 1945 aufgetreten ist.

Die Auswirkung von Geld auf die Inflation ist am offensichtlichsten, wenn Regierungen Ausgaben in einer Krise wie einem Bürgerkrieg finanzieren, indem sie übermäßig Geld drucken. Dies führt manchmal zu einer Hyperinflation , bei der sich die Preise innerhalb eines Monats oder weniger verdoppeln können. Es wird auch angenommen, dass die Geldmenge eine wichtige Rolle bei der Bestimmung der moderaten Inflation spielt, obwohl es Meinungsverschiedenheiten darüber gibt, wie wichtig sie ist. Zum Beispiel glauben monetaristische Ökonomen, dass die Verbindung sehr stark ist; Im Gegensatz dazu betonen keynesianische Ökonomen in der Regel eher die Rolle der Gesamtnachfrage in der Wirtschaft als die Geldmenge bei der Bestimmung der Inflation. Das heißt, für Keynesianer ist die Geldmenge nur eine Determinante der Gesamtnachfrage.

Einige keynesianische Ökonomen sind auch nicht der Meinung, dass die Zentralbanken die Geldmenge vollständig kontrollieren, und argumentieren, dass die Zentralbanken wenig Kontrolle haben, da sich die Geldmenge an die Nachfrage nach Bankkrediten von Geschäftsbanken anpasst. Dies ist als Theorie des endogenen Geldes bekannt und wurde bereits in den 1960er Jahren von Post-Keynesianern stark vertreten . Diese Position wird nicht allgemein akzeptiert - Banken schaffen Geld durch die Gewährung von Krediten, aber das Gesamtvolumen dieser Kredite nimmt mit steigenden Realzinsen ab. So können Zentralbanken die Geldmenge beeinflussen, indem sie Geld billiger oder teurer machen und so ihre Produktion erhöhen oder verringern.

Ein grundlegendes Konzept in der Inflationsanalyse ist das Verhältnis zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit, die als Phillips-Kurve bezeichnet wird . Dieses Modell legt nahe, dass es einen Kompromiss zwischen Preisstabilität und Beschäftigung gibt. Daher könnte ein gewisses Maß an Inflation als wünschenswert angesehen werden, um die Arbeitslosigkeit zu minimieren. Das Phillips-Kurvenmodell beschrieb die US-Erfahrung in den 1960er Jahren gut, konnte jedoch die Stagflation in den 1970er Jahren nicht beschreiben . Die moderne Makroökonomie beschreibt die Inflation daher anhand einer Phillips-Kurve, die sich aufgrund von Angebotsschocks und struktureller Inflation verschieben kann. Ersteres bezieht sich auf Ereignisse wie die Ölkrise von 1973 , während letzteres auf die Ölkrise verweistPreis- / Lohnspirale und Inflationserwartungen implizieren, dass Inflation die neue Normalität ist. Somit repräsentiert die Phillips-Kurve nur die Demand-Pull-Komponente des Dreiecksmodells.

Ein weiteres bemerkenswertes Konzept ist die potenzielle Produktion (manchmal als "natürliches Bruttoinlandsprodukt" bezeichnet), ein BIP-Niveau, bei dem die Wirtschaft angesichts institutioneller und natürlicher Zwänge auf ihrem optimalen Produktionsniveau liegt. (Dieses Produktionsniveau entspricht der nicht beschleunigten Inflationsrate der Arbeitslosigkeit ( NAIRU ) oder der "natürlichen" Arbeitslosenquote oder der Vollbeschäftigungsarbeitslosenquote.) Wenn das BIP sein Potenzial überschreitet (und die Arbeitslosigkeit unter der NAIRU liegt), beträgt die Die Theorie besagt, dass sich die Inflation beschleunigen wird , wenn die Lieferanten ihre Preise erhöhen und sich die eingebaute Inflation verschlechtert. Wenn das BIP unter sein potenzielles Niveau fällt (und die Arbeitslosigkeit über dem NAIRU liegt), wird sich die Inflation verlangsamenwenn Lieferanten versuchen, Überkapazitäten zu füllen, Preise zu senken und die eingebaute Inflation zu untergraben. ^[50]

Ein Problem bei dieser Theorie für politische Entscheidungszwecke besteht jedoch darin, dass das genaue Niveau des potenziellen Outputs (und des NAIRU) im Allgemeinen unbekannt ist und sich im Laufe der Zeit tendenziell ändert. Die Inflation scheint auch asymmetrisch zu wirken und steigt schneller als sie fällt. Schlimmer noch, es kann sich aufgrund der Politik ändern: Zum Beispiel könnte eine hohe Arbeitslosigkeit unter der britischen Premierministerin Margaret Thatcher zu einem Anstieg der NAIRU (und einem Rückgang des Potenzials) geführt haben, weil sich viele der Arbeitslosen als strukturell arbeitslos und nicht findbar befanden Jobs, die zu ihren Fähigkeiten passen. Ein Anstieg der strukturellen Arbeitslosigkeit impliziert, dass ein geringerer Prozentsatz der Erwerbsbevölkerung bei der NAIRU Arbeit finden kann, wo die Wirtschaft es vermeidet, die Schwelle in den Bereich der Beschleunigung der Inflation zu überschreiten.

Arbeitslosigkeit [ Bearbeiten ]

Seit dem Aufkommen der Arbeitslosigkeit in großem Maßstab im 19. Jahrhundert wurde ein Zusammenhang zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit hergestellt, und es werden auch heute noch Verbindungen hergestellt. Die Arbeitslosenquote wirkt sich jedoch in der Regel nur kurzfristig auf die Inflation aus, nicht jedoch langfristig. ^[51] Langfristig ist die Geschwindigkeit des Geldes weitaus prädiktiver für die Inflation als die niedrige Arbeitslosigkeit. ^[52]

In der marxistischen Wirtschaft dienen Arbeitslose als Reservearmee der Arbeit , die die Lohninflation hemmt. Im 20. Jahrhundert umfassten ähnliche Konzepte in der keynesianischen Wirtschaft die NAIRU (Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment) und die Phillips-Kurve .

Monetaristische Ansicht [ Bearbeiten ]

Monetaristen glauben, dass der wichtigste Faktor, der die Inflation oder Deflation beeinflusst, die Geschwindigkeit ist, mit der die Geldmenge wächst oder schrumpft. Sie betrachten die Fiskalpolitik oder die Staatsausgaben und Steuern als unwirksam bei der Kontrolle der Inflation. ^[53] Der monetaristische Ökonom Milton Friedman erklärte: "Inflation ist immer und überall ein monetäres Phänomen." ^[54]

Monetaristen behaupten, dass die empirische Untersuchung der Geldgeschichte zeigt, dass Inflation immer ein monetäres Phänomen war. Die einfach formulierte Quantitätstheorie des Geldes besagt, dass jede Änderung des Geldbetrags in einem System das Preisniveau verändert. Diese Theorie beginnt mit der Austauschgleichung :

${\ displaystyle MV = PQ}$

wo

${\ displaystyle M}$ ist die nominale Geldmenge;

${\ displaystyle V}$ist die Geschwindigkeit des Geldes bei den Endausgaben;

${\ displaystyle P}$ ist das allgemeine Preisniveau;

${\ displaystyle Q}$ist ein Index des tatsächlichen Wertes der Endausgaben;

In dieser Formel bezieht sich das allgemeine Preisniveau auf das Niveau der realen Wirtschaftstätigkeit ( Q ), die Geldmenge ( M ) und die Geldgeschwindigkeit ( V ). Die Formel ist eine Identität, da die Geldgeschwindigkeit ( V ) als Verhältnis der endgültigen nominalen Ausgaben ( ) zur Geldmenge ( M ) definiert ist.${\ displaystyle PQ}$

Monetaristen gehen davon aus, dass die Geldgeschwindigkeit (zumindest langfristig) nicht von der Geldpolitik beeinflusst wird und der reale Wert der Produktion langfristig von der Produktionskapazität der Wirtschaft bestimmt wird. Unter diesen Annahmen ist der Haupttreiber für die Änderung des allgemeinen Preisniveaus die Änderung der Geldmenge. Bei exogener Geschwindigkeit (dh Geschwindigkeit, die extern bestimmt wird und nicht von der Geldpolitik beeinflusst wird) bestimmt die Geldmenge kurzfristig den Wert der nominalen Produktion (die den endgültigen Ausgaben entspricht). In der Praxis ist die Geschwindigkeit kurzfristig nicht exogen, so dass die Formel nicht unbedingt eine stabile kurzfristige Beziehung zwischen der Geldmenge und der nominalen Produktion impliziert. Langfristig wird jedoch angenommen, dass Geschwindigkeitsänderungen durch die Entwicklung des Zahlungsmechanismus bestimmt werden.Wenn die Geschwindigkeit von der Geldpolitik relativ unberührt bleibt, entspricht die langfristige Preiserhöhungsrate (die Inflationsrate) der langfristigen Wachstumsrate der Geldmenge zuzüglich der exogenen langfristigen Geschwindigkeitswachstumsrate minus der langfristigen Wachstumsrate der realen Produktion.^[10]

Auswirkung des Wirtschaftswachstums [ Bearbeiten ]

Wenn das Wirtschaftswachstum mit dem Wachstum der Geldmenge übereinstimmt, sollte die Inflation nicht auftreten, wenn alles andere gleich ist. ^[55] Eine Vielzahl von Faktoren kann die Rate beider beeinflussen. Beispielsweise können Investitionen in Marktproduktion , Infrastruktur, Bildung und Gesundheitsvorsorge eine Wirtschaft in größerem Umfang als die Investitionsausgaben wachsen lassen. ^{[56] [57]}

Theorie der rationalen Erwartungen [ Bearbeiten ]

Die Theorie der rationalen Erwartungen besagt, dass Wirtschaftsakteure rational in die Zukunft blicken, wenn sie versuchen, ihr Wohlbefinden zu maximieren, und nicht nur auf unmittelbare Opportunitätskosten und Druck reagieren. Aus dieser Sicht sind zukünftige Erwartungen und Strategien, obwohl sie im Allgemeinen auf Monetarismus beruhen, auch für die Inflation wichtig.

Eine Kernaussage der Theorie der rationalen Erwartungen ist, dass die Akteure versuchen werden, Entscheidungen der Zentralbank "abzuwenden", indem sie so handeln, dass sie Vorhersagen einer höheren Inflation erfüllen. Dies bedeutet, dass die Zentralbanken ihre Glaubwürdigkeit bei der Bekämpfung der Inflation unter Beweis stellen müssen, oder die Wirtschaftsakteure setzen darauf, dass die Zentralbank die Geldmenge schnell genug ausweitet, um eine Rezession zu verhindern, selbst auf Kosten einer Verschärfung der Inflation. Wenn eine Zentralbank den Ruf hat, "inflationsschonend" zu sein, werden die Wirtschaftsakteure bei der Ankündigung einer neuen Politik zur Bekämpfung der Inflation mit restriktivem Geldmengenwachstum nicht glauben, dass die Politik anhält. Ihre Inflationserwartungen werden hoch bleiben, ebenso die Inflation. Auf der anderen Seite, wenn die Zentralbank den Ruf hat, die Inflation "hart" zu machen,Dann wird eine solche politische Ankündigung angenommen und die Inflationserwartungen werden schnell sinken, so dass die Inflation selbst mit minimalen wirtschaftlichen Störungen schnell sinken kann.

Heterodoxe Ansichten [ Bearbeiten ]

Es gibt auch andere Theorien über die Inflation, die von Mainstream-Ökonomen nicht mehr akzeptiert werden . ^{[ Zitat benötigt ]}

Österreichische Ansicht [ Bearbeiten ]

Die österreichische Schule betont, dass die Inflation nicht über alle Vermögenswerte, Waren und Dienstleistungen einheitlich ist. Die Inflation hängt von den Marktunterschieden ab und davon, wo neu geschaffenes Geld und Kredite in die Wirtschaft gelangen. ^{[ Bearbeiten ]} Ludwig von Mises sagte , dass die Inflation zu einer Erhöhung der Geldmenge beziehen sollte , die nicht durch eine entsprechende Erhöhung des Geldbedarf versetzt ist, und dass die Preisinflation wird zwangsläufig folgen. ^{[58] [59]}

Real Bills Doctrine [ Bearbeiten ]

Die Real-Bills-Doktrin besagt, dass Banken ihr Geld im Austausch gegen kurzfristige Real-Bills von angemessenem Wert ausgeben sollten. Solange Banken nur einen Dollar gegen Vermögenswerte im Wert von mindestens einem Dollar ausgeben, bewegt sich das Vermögen der ausstellenden Bank natürlich im Gleichschritt mit der Ausgabe von Geld, und das Geld behält seinen Wert. Sollte die Bank keine Vermögenswerte von angemessenem Wert erhalten oder erhalten, verliert das Geld der Bank an Wert, ebenso wie jede finanzielle Sicherheit an Wert verliert, wenn ihre Vermögensdeckung abnimmt. Die Real-Bills-Doktrin (auch als Backing-Theorie bekannt) besagt daher, dass Inflation entsteht, wenn das Geld das Vermögen des Emittenten übersteigt. Die Quantitätstheorie des Geldes behauptet dagegen, dass Inflation entsteht, wenn Geld die Warenproduktion der Wirtschaft übersteigt.

Währungs- und Bankschulen für Wirtschaftswissenschaften argumentieren der RBD, dass Banken auch in der Lage sein sollten, Währungen gegen Handelsscheine auszugeben, bei denen es sich um "echte Wechsel" handelt, die sie bei Händlern kaufen. Diese Theorie war im 19. Jahrhundert wichtig für Debatten zwischen "Banking" - und "Currency" -Schulen für monetäre Solidität und für die Bildung der Federal Reserve . Nach dem Zusammenbruch des internationalen Goldstandards nach 1913 und dem Schritt zur Defizitfinanzierung der Regierung blieb die RBD ein untergeordnetes Thema, das vor allem in begrenzten Kontexten wie Currency Boards von Interesse war . Es wird heute allgemein in schlechtem Ruf gehalten, und Frederic Mishkin , ein Gouverneur der Federal Reserve, geht so weit, zu sagen, es sei " völlig diskreditiert. "

Die Debatte zwischen der Währungs- oder Quantitätstheorie und den Bankschulen im 19. Jahrhundert stellt aktuelle Fragen nach der Glaubwürdigkeit des Geldes in der Gegenwart. Im 19. Jahrhundert hatten die Bankschulen in den Vereinigten Staaten und in Großbritannien einen größeren Einfluss auf die Politik, während die Währungsschulen "auf dem Kontinent", dh in nicht-britischen Ländern, insbesondere in der Lateinischen Währungsunion und der Vereinigten Staaten, einen größeren Einfluss hatten frühere skandinavische Währungsunion.

2019 veröffentlichten die Währungshistoriker Thomas M. Humphrey und Richard H. Timberlake "Gold, die Real Bills Doctrine und die Fed: Sources of Monetary Disorder 1922-1938". ^[60]

Effekte [ Bearbeiten ]

Allgemein [ Bearbeiten ]

Inflation ist der Rückgang der Kaufkraft einer Währung. Das heißt, wenn das allgemeine Preisniveau steigt, kann jede Währungseinheit insgesamt weniger Waren und Dienstleistungen kaufen. Die Auswirkungen der Inflation sind in verschiedenen Wirtschaftssektoren unterschiedlich, wobei einige Sektoren nachteilig beeinflusst werden, während andere davon profitieren. Zum Beispiel profitieren mit der Inflation diejenigen Segmente in der Gesellschaft, die physische Vermögenswerte wie Immobilien, Aktien usw. besitzen, vom steigenden Preis / Wert ihrer Bestände, wenn diejenigen, die sie erwerben möchten, mehr für sie bezahlen müssen. Ihre Fähigkeit dazu hängt davon ab, inwieweit ihr Einkommen feststeht. Beispielsweise bleiben die Zahlungen an Arbeitnehmer und Rentner häufig hinter der Inflation zurück, und für einige Menschen ist das Einkommen fest. Ebenfalls,Einzelpersonen oder Institutionen mit Bargeldvermögen werden einen Rückgang der Kaufkraft des Bargeldes erfahren. Steigende Preisniveaus (Inflation) beeinträchtigen den realen Wert des Geldes (der funktionalen Währung) und anderer Posten mit zugrunde liegendem monetären Charakter.

Schuldner, die Schulden mit einem festen Nominalzins haben, werden mit steigender Inflationsrate eine Verringerung des "realen" Zinssatzes feststellen. Die realen Zinsen für einen Kredit sind der Nominalzins abzüglich der Inflationsrate. Die Formel R = NI nähert sich der richtigen Antwort an, solange sowohl der Nominalzins als auch die Inflationsrate klein sind. Die korrekte Gleichung lautet r = n / i, wobei r , n und i als Verhältnisse ausgedrückt werden(zB 1,2 für + 20%, 0,8 für –20%). Wenn beispielsweise die Inflationsrate 3% beträgt, hätte ein Darlehen mit einem Nominalzins von 5% einen Realzins von ungefähr 2% (tatsächlich 1,94%). Ein unerwarteter Anstieg der Inflationsrate würde den Realzins senken. Banken und andere Kreditgeber passen sich diesem Inflationsrisiko an, indem sie entweder eine Inflationsrisikoprämie für festverzinsliche Kredite einbeziehen oder Kredite zu einem einstellbaren Zinssatz vergeben.

Negativ [ Bearbeiten ]

Hohe oder unvorhersehbare Inflationsraten werden als schädlich für die Gesamtwirtschaft angesehen. Sie führen zu Ineffizienzen auf dem Markt und erschweren es Unternehmen, langfristig zu budgetieren oder zu planen. Die Inflation kann die Produktivität beeinträchtigen, da Unternehmen gezwungen sind, Ressourcen von Produkten und Dienstleistungen abzuwenden, um sich auf Gewinne und Verluste aus der Währungsinflation zu konzentrieren. ^{[15] Die} Unsicherheit über die zukünftige Kaufkraft des Geldes wirkt sich negativ auf Investitionen und Sparen aus. ^{[61] Die} Inflation kann auch zu versteckten Steuererhöhungen führen. Beispielsweise führen überhöhte Einkommen die Steuerzahler zu höheren Einkommensteuersätzen, sofern die Steuerklassen nicht an die Inflation gekoppelt sind.

Bei hoher Inflation wird die Kaufkraft von denjenigen mit festem Nominaleinkommen, wie z. B. einigen Rentnern, deren Renten nicht an das Preisniveau gebunden sind, auf diejenigen mit variablem Einkommen umverteilt, deren Einkommen möglicherweise besser mit der Inflation Schritt halten können. ^[15] Diese Umverteilung der Kaufkraft wird auch zwischen internationalen Handelspartnern stattfinden. Wenn feste Wechselkurse eingeführt werden, führt eine höhere Inflation in einer Volkswirtschaft als in einer anderen dazu, dass die Exporte der ersten Volkswirtschaft teurer werden und die Handelsbilanz beeinträchtigen . Eine erhöhte Instabilität der Wechselkurse, die durch eine unvorhersehbare Inflation verursacht wird, kann sich auch negativ auf den Handel auswirken.

Horten

Die Menschen kaufen langlebige und / oder nicht verderbliche Waren und andere Güter als Vorräte an Reichtum, um die Verluste zu vermeiden, die durch die sinkende Kaufkraft des Geldes zu erwarten sind, was zu einem Mangel an gehorteten Gütern führt.

Soziale Unruhen und Revolten

Inflation kann zu massiven Demonstrationen und Revolutionen führen. Zum Beispiel, Inflation und insbesondere Nahrungsmittelinflation wird als einer der Hauptgründe in Betracht gezogen, die die 2010-11 verursacht tunesische Revolution ^[62] und die 2011 ägyptische Revolution , ^[63] nach Ansicht vieler Beobachter einschließlich Robert Zoellick , ^[64] Präsident der die Weltbank . Der tunesische Präsident Zine El Abidine Ben Ali wurde gestürzt, der ägyptische Präsident Hosni Mubarak wurde nach nur 18 Tagen Demonstration ebenfalls gestürzt, und Proteste breiteten sich bald in vielen Ländern Nordafrikas und des Nahen Ostens aus.

Hyperinflation

Wenn die Inflation zu hoch wird, kann dies dazu führen, dass die Menschen ihre Währungsnutzung stark einschränken, was zu einer Beschleunigung der Inflationsrate führt. Eine hohe und sich beschleunigende Inflation beeinträchtigt die normale Funktionsweise der Wirtschaft erheblich und beeinträchtigt ihre Fähigkeit, Waren zu liefern. Eine Hyperinflation kann dazu führen, dass die Verwendung der Landeswährung (z. B. in Nordkorea ) aufgegeben wird, was zur Einführung einer externen Währung führt ( Dollarisierung ). ^[65]

Allokative Effizienz

Eine Änderung des Angebots oder der Nachfrage nach einer Ware führt normalerweise zu einer Änderung des relativen Preises , was den Käufern und Verkäufern signalisiert, dass sie die Ressourcen entsprechend den neuen Marktbedingungen neu zuweisen sollten. Wenn sich die Preise jedoch aufgrund der Inflation ständig ändern, sind Preisänderungen aufgrund echter relativer Preissignale schwer von Preisänderungen aufgrund der allgemeinen Inflation zu unterscheiden, sodass die Agenten nur langsam darauf reagieren. Das Ergebnis ist ein Verlust der Allokationseffizienz .

Schuhleder kostet

Eine hohe Inflation erhöht die Opportunitätskosten für das Halten von Barguthaben und kann dazu führen, dass Menschen einen größeren Teil ihres Vermögens auf Zinskonten halten. Da für die Durchführung von Transaktionen immer noch Bargeld benötigt wird, sind mehr "Fahrten zur Bank" erforderlich, um Abhebungen vorzunehmen, wobei das "Schuhleder" bei jeder Fahrt sprichwörtlich abgenutzt wird.

Menükosten

Bei einer hohen Inflation müssen Unternehmen ihre Preise häufig ändern, um mit den gesamtwirtschaftlichen Veränderungen Schritt zu halten. Oft ist das Ändern von Preisen selbst eine kostspielige Aktivität, sei es explizit, wie bei der Notwendigkeit, neue Menüs zu drucken, oder implizit, wie bei der zusätzlichen Zeit und Mühe, die erforderlich ist, um die Preise ständig zu ändern.

Positiv [ bearbeiten ]

Arbeitsmarktanpassungen

Die Nominallöhne passen sich nur langsam nach unten an . Dies kann zu einem anhaltenden Ungleichgewicht und einer hohen Arbeitslosigkeit auf dem Arbeitsmarkt führen. Da die Inflation einen Rückgang der Reallöhne ermöglicht, selbst wenn die nominalen Löhne konstant gehalten werden, ermöglicht eine moderate Inflation, dass die Arbeitsmärkte schneller ins Gleichgewicht kommen. ^[66]

Handlungsspielraum

Die wichtigsten Instrumente zur Kontrolle der Geldmenge sind die Möglichkeit, den Abzinsungssatz festzulegen , den Zinssatz, zu dem Banken Kredite bei der Zentralbank aufnehmen können, und Offenmarktgeschäfte , bei denen es sich um Eingriffe der Zentralbank in den Anleihemarkt handelt, um die Nomineller Zinssatz. Befindet sich eine Volkswirtschaft in einer Rezession mit bereits niedrigen oder sogar null Nominalzinsen, kann die Bank diese Zinssätze nicht weiter senken (da negative Nominalzinsen unmöglich sind), um die Wirtschaft anzukurbeln - diese Situation wird als Liquiditätsfalle bezeichnet .

Mundell-Tobin-Effekt

Der Nobelpreisträger Robert Mundell merkte an, dass eine moderate Inflation die Sparer dazu veranlassen würde, die Kreditvergabe durch Geld zu ersetzen, um künftige Ausgaben zu finanzieren. Diese Substitution würde dazu führen, dass die Realzinsen für das Clearing des Marktes fallen. ^[67] Der niedrigere reale Zinssatz würde zu einer stärkeren Kreditaufnahme zur Finanzierung von Investitionen führen. In ähnlicher Weise stellte Nobelpreisträger James Tobin fest, dass eine solche Inflation dazu führen würde, dass Unternehmen Geldguthaben in ihren Vermögensportfolios durch Investitionen in physisches Kapital (Anlagen, Ausrüstungen und Vorräte) ersetzen würden . Diese Substitution würde bedeuten, dass Investitionen mit niedrigeren realen Renditen getätigt werden. (Die Renditen sind niedriger, da bereits zuvor Investitionen mit höheren Renditen getätigt wurden.)^[68] Die beiden verwandten Effekte sind als Mundell-Tobin-Effekt bekannt . Sofern die Wirtschaft nicht bereits nach Modellen der Theorie des Wirtschaftswachstums überinvestiert, würden diese zusätzlichen Investitionen, die sich aus dem Effekt ergeben, als positiv angesehen.

Instabilität mit Deflation

Der Wirtschaftswissenschaftler SC Tsiang stellte fest, dass zwei wichtige Auswirkungen auftreten werden, sobald eine erhebliche Deflation erwartet wird. beides resultiert aus der Geldhaltung, die die Kreditvergabe als Mittel zum Sparen ersetzt. ^[69] Das erste war, dass kontinuierlich fallende Preise und der daraus resultierende Anreiz, Geld zu horten, zu Instabilität führen, die aus der wahrscheinlich zunehmenden Angst resultiert, dass der Wert dieser Horten gefährdet ist, während die Menschen erkennen, dass eine Bewegung Wenn Sie diese Geldvorräte gegen echte Waren und Vermögenswerte eintauschen, werden diese Preise schnell steigen. Jede Bewegung, um diese Schätze auszugeben, "sobald sie begonnen hat, würde zu einer gewaltigen Lawine werden, die lange Zeit toben könnte, bevor sie sich selbst ausgeben würde." ^[70]Daher wird ein Regime der langfristigen Deflation wahrscheinlich durch periodische Spitzen einer raschen Inflation und daraus resultierende reale wirtschaftliche Störungen unterbrochen. Eine moderate und stabile Inflation würde ein solches Wippen der Preisbewegungen vermeiden.

Der zweite von Tsiang festgestellte Effekt besteht darin, dass die Rolle dieser Märkte bei der Kanalisierung von Ersparnissen in Investitionen untergraben wird, wenn Sparer die Kreditvergabe an den Finanzmärkten durch Geldbestände ersetzt haben. Wenn die nominalen Zinssätze aufgrund des Wettbewerbs mit einem Vermögenswert mit hoher Rendite auf Null oder nahe Null getrieben würden, gäbe es auf diesen Märkten keinen Preismechanismus mehr. Wenn die Finanzmärkte effektiv eingeschläfert würden, würden sich die verbleibenden Preise für Waren und physische Vermögenswerte in perverse Richtungen bewegen. Zum Beispiel könnte ein erhöhter Wunsch nach Sparen die Zinssätze nicht weiter nach unten drücken (und dadurch die Investitionen anregen), sondern würde stattdessen zusätzliches Geld horten, die Verbraucherpreise weiter nach unten treiben und Investitionen in die Konsumgüterproduktion dadurch weniger attraktiv machen. Mäßige Inflation,Sobald seine Erwartung in die nominalen Zinssätze einfließt, können diese Zinssätze als Reaktion auf sich verändernde Investitionsmöglichkeiten oder die Präferenzen der Sparer sowohl steigen als auch fallen und somit den Finanzmärkten ein normaleres Funktionieren ermöglichen.

Kontrolle der Inflation [ Bearbeiten ]

Geldpolitik [ Bearbeiten ]

Obwohl sowohl die Fiskal- als auch die Geldpolitik die Inflation beeinflussen können, verlassen sich die meisten Länder seit den 1980er Jahren hauptsächlich auf die Geldpolitik, um die Inflation zu kontrollieren. Wenn eine Inflation über ein akzeptables Niveau hinaus stattfindet, kann die Zentralbank des Landes den Zinssatz erhöhen , was in der Regel dazu neigt, das Wachstum der Geldmenge zu verlangsamen oder zu stoppen . Einige Zentralbanken haben ein symmetrisches Inflationsziel, während andere die Inflation nur dann kontrollieren, wenn sie über einen Schwellenwert steigt, unabhängig davon, ob er öffentlich bekannt gegeben wird oder nicht.

Im 21. Jahrhundert bevorzugen die meisten Ökonomen eine niedrige und konstante Inflationsrate. In den meisten Ländern haben Zentralbanken oder andere Währungsbehörden die Aufgabe, ihre Interbanken-Kreditzinsen auf einem niedrigen stabilen Niveau und einer Zielinflationsrate von etwa 2% bis 3% zu halten. Die Zentralbanken streben eine niedrige Inflationsrate an, weil sie der Ansicht sind, dass eine hohe Inflation wirtschaftlich kostspielig ist, da dies zu Unsicherheiten hinsichtlich der Unterschiede bei den relativen Preisen und der Inflationsrate selbst führen würde. Eine niedrige positive Inflationsrate wird eher angestrebt als eine Null oder eine negative, da letztere Rezessionen verursachen oder verschlimmern könnte . ^[13] niedrig (im Gegensatz zu Null oder negativ) Die Inflation verringert die Schwere wirtschaftlicher Rezessionen, indem sie es dem Arbeitsmarkt ermöglicht, sich in einem Abschwung schneller anzupassen, und verringert das Risiko, dass eine Liquiditätsfalle die Stabilisierung der Wirtschaft durch die Geldpolitik verhindert. ^[14]

Höhere Zinssätze verringern die Geldmenge der Wirtschaft, weil weniger Menschen Kredite suchen. Wenn Banken Kredite vergeben, werden die Krediterlöse in der Regel auf Bankkonten hinterlegt, die Teil der Geldmenge sind. Wenn eine Person ein Darlehen zurückzahlt und keine anderen Darlehen als Ersatz gewährt werden, verringert sich daher die Höhe der Bankeinlagen und damit die Geldmenge. In den frühen 1980er Jahren, als die Federal Funds Rate 15% überstieg, sank die Menge der Federal Reserve- Dollar um 8,1% von 8,6 Billionen US-Dollar auf 7,9 Billionen US-Dollar.

In der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts gab es eine Debatte zwischen Keynesianern und Monetaristen über das geeignete Instrument zur Kontrolle der Inflation. Monetaristen betonen eine niedrige und stetige Wachstumsrate der Geldmenge, während die Keynesianer die Reduzierung der Gesamtnachfrage während wirtschaftlicher Expansionen und die Erhöhung der Nachfrage während Rezessionen betonen , um die Inflation stabil zu halten. Die Kontrolle der Gesamtnachfrage kann sowohl geld- als auch fiskalpolitisch erreicht werden (höhere Steuern oder geringere Staatsausgaben zur Reduzierung der Nachfrage).

Andere Methoden und neue Technologien [ Bearbeiten ]

Eine Vielzahl anderer Methoden und Strategien wurde vorgeschlagen und zur Kontrolle der Inflation eingesetzt. Der inflationäre Charakter von Fiat-Systemen bietet eine potenziell große Marktchance für neue Technologien wie Blockchain- basierte Lösungen, die die Kaufkraftschwäche abschwächen oder sogar beheben. Diese Systeme können die Form einfacher Fiat- Pegs annehmen, die sofort für die Kreditmärkte verfügbar sind, oder komplexerer Systeme, die Inflationsprodukte vollständig vermeiden und eine Asset-Präsentation gegen eine andere austauschen - ähnlich wie bei rohstoffgestützten Währungen der Vergangenheit. ^[71]

Feste Wechselkurse [ Bearbeiten ]

Bei einem Währungsregime mit festem Wechselkurs ist die Währung eines Landes wertmäßig an eine andere einheitliche Währung oder an einen Korb anderer Währungen (oder manchmal an ein anderes Wertmaß wie Gold) gebunden. Ein fester Wechselkurs wird normalerweise verwendet, um den Wert einer Währung gegenüber der Währung, an die sie gebunden ist, zu stabilisieren. Es kann auch als Mittel zur Kontrolle der Inflation eingesetzt werden. Wenn jedoch der Wert der Referenzwährung steigt und fällt, steigt auch die daran gebundene Währung. Dies bedeutet im Wesentlichen, dass die Inflationsrate im Land mit festem Wechselkurs durch die Inflationsrate des Landes bestimmt wird, an das die Währung gebunden ist. Darüber hinaus verhindert ein fester Wechselkurs, dass eine Regierung die inländische Geldpolitik einsetzt, um makroökonomische Stabilität zu erreichen.

Nach dem Bretton Woods- Abkommen hatten die meisten Länder der Welt Währungen, die an den US-Dollar gebunden waren. Diese begrenzte Inflation in diesen Ländern setzte sie aber auch der Gefahr spekulativer Angriffe aus . Nach dem Zusammenbruch des Bretton Woods-Abkommens in den frühen 1970er Jahren wandten sich die Länder allmählich schwankenden Wechselkursen zu . In der späteren Hälfte des 20. Jahrhunderts kehrten einige Länder jedoch zu einem festen Wechselkurs zurück, um die Inflation zu kontrollieren. Diese Politik der Verwendung eines festen Wechselkurses zur Kontrolle der Inflation wurde in vielen Ländern Südamerikas gegen Ende des 20. Jahrhunderts angewendet (z. B. Argentinien (1991–2002) , Bolivien, Brasilien und Chile).

Goldstandard [ Bearbeiten ]

Der Goldstandard ist ein Geldsystem, bei dem das übliche Tauschmittel einer Region Papierscheine (oder andere Geldmarken) sind, die normalerweise frei in voreingestellte, feste Goldmengen umgewandelt werden können. Der Standard legt fest, wie der Gold-Backing implementiert werden soll, einschließlich der Menge der Arten pro Währungseinheit. Die Währung selbst hat keinen angeborenen Wert , wird jedoch von den Händlern akzeptiert, da sie gegen die entsprechende Art eingelöst werden kann. Ein US-Silberzertifikat könnte beispielsweise gegen ein tatsächliches Stück Silber eingelöst werden.

Der Goldstandard wurde teilweise durch die internationale Einführung des Bretton Woods-Systems aufgegeben . Nach diesem System waren alle anderen Hauptwährungen zu festen Kursen an den US-Dollar gebunden, der selbst von der US-Regierung an Gold mit einem Kurs von 35 USD pro Unze gebunden war. Das Bretton Woods-System brach 1971 zusammen und veranlasste die meisten Länder, auf Fiat-Geld umzusteigen  - Geld, das nur durch die Gesetze des Landes gedeckt ist.

Bei einem Goldstandard würde die langfristige Inflationsrate (oder Deflation) durch die Wachstumsrate des Goldangebots im Verhältnis zur Gesamtproduktion bestimmt. ^[72] Kritiker argumentieren, dass dies zu willkürlichen Schwankungen der Inflationsrate führen wird und dass die Geldpolitik im Wesentlichen durch den Goldabbau bestimmt würde. ^{[73] [74]}

Lohn- und Preiskontrollen [ Bearbeiten ]

Eine andere in der Vergangenheit versuchte Methode waren Lohn- und Preiskontrollen ("Einkommenspolitik"). Lohn- und Preiskontrollen waren in Kriegszeiten in Kombination mit Rationierung erfolgreich. Ihre Verwendung in anderen Kontexten ist jedoch weitaus uneinheitlicher. Zu den bemerkenswerten Fehlern bei ihrer Verwendung gehört die Einführung von Lohn- und Preiskontrollen durch Richard Nixon im Jahr 1972 . Erfolgreichere Beispiele sind das Preis- und Einkommensabkommen in Australien und das Wassenaar-Abkommen in den Niederlanden .

Im Allgemeinen werden Lohn- und Preiskontrollen als vorübergehende und außergewöhnliche Maßnahme angesehen, die nur dann wirksam ist, wenn sie mit Maßnahmen kombiniert werden, mit denen die zugrunde liegenden Inflationsursachen während des Lohn- und Preiskontrollsystems verringert werden sollen , beispielsweise um den Krieg zu gewinnen. Sie haben oft perverse Effekte aufgrund der verzerrten Signale, die sie an den Markt senden. Künstlich niedrige Preise verursachen häufig Rationierungen und Engpässe und entmutigen zukünftige Investitionen, was zu weiteren Engpässen führt. Die übliche wirtschaftliche Analyse ist, dass jedes Produkt oder jede Dienstleistung, die unter dem Preis liegt, überkonsumiert wird. Wenn zum Beispiel der offizielle Preis für Brot zu niedrig ist, gibt es zu wenig Brot zu offiziellen Preisen und zu wenig Investitionen in die Brotherstellung auf dem Markt, um die zukünftigen Bedürfnisse zu befriedigen, wodurch sich das Problem in der EU verschärftlangfristig .

Vorübergehende Kontrollen können eine Rezession als Mittel zur Bekämpfung der Inflation ergänzen : Die Kontrollen machen die Rezession effizienter als Mittel zur Bekämpfung der Inflation (Verringerung der Notwendigkeit, die Arbeitslosigkeit zu erhöhen), während die Rezession die Art von Verzerrungen verhindert, die Kontrollen bei hoher Nachfrage verursachen . Im Allgemeinen raten die Ökonomen jedoch nicht, Preiskontrollen durchzuführen, sondern die Preise zu liberalisieren, indem sie davon ausgehen, dass sich die Wirtschaft anpassen und unrentable wirtschaftliche Aktivitäten aufgeben wird. Die geringere Aktivität wird weniger Anforderungen an die Rohstoffe stellen, die die Inflation antreiben, ob Arbeitskräfte oder Ressourcen, und die Inflation wird mit der gesamten Wirtschaftsleistung sinken. Dies führt häufig zu einer schweren Rezession, da die Produktionskapazität neu zugewiesen wird und daher bei den Menschen, deren Lebensgrundlage zerstört wird, häufig sehr unbeliebt ist (siehekreative Zerstörung ).

Zulage für Lebenshaltungskosten [ Bearbeiten ]

Die reale Kaufkraft fester Zahlungen wird durch die Inflation beeinträchtigt, sofern sie nicht inflationsbereinigt sind, um ihre realen Werte konstant zu halten. In vielen Ländern sind Arbeitsverträge, Rentenleistungen und staatliche Ansprüche (z. B. Sozialversicherungen ) an einen Lebenshaltungskostenindex gebunden, typischerweise an den Verbraucherpreisindex . ^{[75] Durch} eine Anpassung der Lebenshaltungskosten (COLA) werden die Gehälter auf der Grundlage von Änderungen in einem Index der Lebenshaltungskosten angepasst. Sie kontrolliert nicht die Inflation, sondern versucht, die Folgen der Inflation für diejenigen mit festem Einkommen zu mildern. In Volkswirtschaften mit niedriger Inflation werden die Gehälter in der Regel jährlich angepasst. Während der Hyperinflation werden sie häufiger angepasst. ^[75] Sie können auch an einen Lebenshaltungskostenindex gebunden sein, der je nach geografischem Standort variiert, wenn der Mitarbeiter umzieht.

Jährliche Eskalationsklauseln in Arbeitsverträgen können rückwirkende oder zukünftige prozentuale Erhöhungen des Arbeitnehmerentgelts festlegen, die nicht an einen Index gebunden sind. Diese ausgehandelten Lohnerhöhungen werden umgangssprachlich als Anpassungen der Lebenshaltungskosten ("COLAs") oder Erhöhungen der Lebenshaltungskosten bezeichnet, da sie Ähnlichkeiten mit Erhöhungen aufweisen, die an extern festgelegte Indizes gebunden sind. ^[76]

Siehe auch [ Bearbeiten ]

Notizen [ Bearbeiten ]

Referenzen [ bearbeiten ]

• Abel, Andrew; Bernanke, Ben (2005). "Macroeconomics" (5. Aufl.). Pearson. Cite journal requires |journal= (help) Die Messung der Inflation wird in Kap. 2, S. 45–50; Geldmengenwachstum & Inflation in Kap. 7, S. 266–269; Keynesianische Konjunkturzyklen und Inflation in Kap. 9, S. 308–348.
• Barro, Robert J. (1997). Makroökonomie . Cambridge, Massachusetts: MIT Press. p. 895. ISBN 0-262-02436-5.
• Blanchard, Olivier (2000). Makroökonomie (2. Aufl.). Englewood Cliffs, NJ: Prentice Hall. ISBN 0-13-013306-X.
• Mankiw, N. Gregory (2002). "Macroeconomics" (5. Aufl.). Wert. Cite journal requires |journal= (help)Die Messung der Inflation wird in Kap. 2, S. 22–32; Geldmengenwachstum & Inflation in Kap. 4, S. 81–107; Keynesianische Konjunkturzyklen und Inflation in Kap. 9, S. 238–255.
• Hall, Robert E . ; Taylor, John B. (1993). Makroökonomie . New York: WW Norton. p. 637 . ISBN 0-393-96307-1.
• Burda, Michael C . ; Wyplosz, Charles (1997). Makroökonomie: ein europäischer Text . Oxford [Oxfordshire]: Oxford University Press . ISBN 0-19-877468-0.

Weiterführende Literatur [ Bearbeiten ]

• Auernheimer, Leonardo , "Der Leitfaden der ehrlichen Regierung zu den Einnahmen aus der Schaffung von Geld", Journal of Political Economy, Vol. 3, No. 3, Mai / Juni 1974, S. 598–606.
• Baumol, William J. und Alan S. Blinder , Makroökonomie: Grundsätze und Politik , 10. Auflage. Thomson South-Western, 2006. ISBN 0-324-22114-2 
• Friedman, Milton , Nobelvortrag: Inflation und Arbeitslosigkeit 1977
• Mishkin, Frederic S. , Die Ökonomie von Geld, Bankwesen und Finanzmärkten , New York, Harper Collins, 1995.
• Federal Reserve Bank of Boston , "Verständnis der Inflation und der Auswirkungen auf die Geldpolitik: Eine Phillips-Kurven-Retrospektive" , Konferenzreihe 53, 9.-11. Juni 2008, Chatham, Massachusetts. (Siehe auch Phillips-Kurvenartikel )

Externe Links [ Bearbeiten ]

• OECD-Verbraucherpreisindex
• United States Bureau of Labour Statistics - Verbraucherpreisindex
• Compoundierter Inflationsrechner für allgemeine Zwecke
• US-Lebenshaltungskostenrechner (1913 - heute) ( AIER )
• US-Inflationsrechner (1913 - heute) ( US BLS )
• US-Inflation (historische Dokumente) ( FRASER )
• Weltinflation (1290–2006) ( Verbraucherpreisindex ) ( schwedische Riksbank )
• Jährliche Inflationsraten der Weltbank für alle Länder
• Wie funktioniert Inflation?